慕再确认2014年度利润指引 二季度实现利润8亿欧元
慕再公布的2014年第二季度综合利润为7.69亿欧元(去年同期:5.42亿欧元);上半年利润合计为16.94亿欧元(15.12亿欧元)。虽然直保与再保领域的整体绩效离良好,但是第二季度的特点是随机发生数起高于平均水平的重大损案事件,令总赔付达6.17亿欧元。就当前财务年度而言,慕再将继续致力于实现30亿欧元利润这一目标。
首席执行官 Nikolaus von Bomhard 对集团第二季度取得的业绩予以赞许,并强调了与风险相称的承保政策在当前市场阶段的重要意义。Von Bomhard 表示,对慕再而言,在当前市场环境下,必须严格执行定价纪律和连贯一致的周期管理;此外,慕再正不断加大力度,为客户量身定制结构化的保障理念。Von Bomhard着重指出:“慕再选择放弃部分险种及地区的业务,因为价格、条款和条件方面的激烈竞争已经产生格外严重的影响。与此同时,我们正借助定制化解决方案拓展业务。慕再的股东大可放心,因为我们会认真负责地管理他们的每一笔投资。”在当前市场阶段,慕再因其高度多元化的再保险业务和集团构成而获益良多。Von Bomhard 强调称:“慕再仍将坚持现有战略,即以承保业务而非高风险的投资实现利润。”尽管时局艰难,Von Bomhard 深信,慕再能够实现30亿欧元的全年利润目标。
第二季度数据摘要
尽管技术性效益有所降低,但第二季度11.45亿欧元的经营性效益仍超过去年同期水平(7.06亿欧元)。受汇兑损失影响,“其他非经营性效益”较去年的-1.41亿欧元下降0.84亿欧元,至 -2.25 亿欧元。所得税总计0.93亿欧元(0.52亿欧元)。尽管第二季度支付股息逾12.5亿欧元,且回购股份总计2.56亿欧元,但股本较2013年年底的 262 亿欧元仍有 5.5% 的增长,达到 277亿欧元,这主要得益于第二季度较高的盈利水平,以及资产负债表内未变现投资净收益的良性增长。自今年4月底召开年度股东大会以来,慕再已经回购了总额约2.4亿欧元的股份,此轮回购属于今年3月公布的后续股份回购计划的一部分。
再保险业务:第二季度实现收益6.34亿欧元
今年第二季度,慕再的再保险业务实现了8.46亿欧元(4.23亿欧元)的经营性效益。而在该季度整个集团的综合效益中,再保险业务占到了6.34亿欧元(3.67亿欧元)。今年上半年,再保险业务累计贡献 13.84亿欧元(11.95亿欧元)的效益。
今年第二季度,毛承保保费年比下降7.9%,为66亿欧元(71亿欧元)。若汇率未有变动,保费总额本应下滑3.4%。今年第二季度,寿险再保业务的毛承保保费下降17.6% 至 24.67亿欧元(29.94 亿欧元),财产险再保业务保费总计下降0.9%至40.97亿欧元(41.35 亿欧元)。今年第二季度,欧元较去年同期相对强势,这一汇率变动对保费规模形成了显著的负面影响。
第二季度自然灾害赔付总额为 2.91亿欧元(3.14亿欧元)。今年2月日本发生的一场严重雪暴是迄今引起赔付最高的自然灾害,现估计赔付总额已达1.8亿欧元。由于赔案迟报,相关赔付直至第二季度才开始入账。
2014年7月1日的续保主要涉及美国、澳大利亚和拉丁美洲的再保合约业务,续保保费规模约达20亿欧元。因开展周期管理,此轮续保的保费规模整整下降了 7%,在此过程中,保费价格也有约3.6个百分点的下调。慕再再保险业务首席执行官Torsten Jeworrek称:“得益于严格的周期管理,经历近期数轮续保后,慕再的业务组合仍具备相当的盈利能力。”
直接保险业务:第二季度实现效益为1.04亿欧元
今年第二季度,慕再直接保险业务的经营性效益为 2.45亿欧元(2.23亿欧元),综合效益达 1.04 亿欧元(1.49亿欧元)。而在今年上半年,直接保险业务累计贡献了 2.58 亿欧元(2.66亿欧元)的效益。安顾保险集团第二季度的效益为1.33亿欧元(1.16亿欧元)。
今年第二季度,各项直保业务的保费收入合计增长1.8%至44.58亿欧元(43.78亿欧元),毛承保保费合计增长 1.9% 至 40.53 亿欧元(39.77 亿欧元)。尽管寿险直保保费收入在德国市场有所降低,但就全球市场而言仍呈现增长。财产险和健康险的直保保费收入与去年同期几乎持平。
至第二季度季末,由安顾开发的新一代寿险产品已经投放德国市场达一年之久。这批寿险产品下设两类子产品,过去一年累计售出21,000单。安顾首席执行官Torsten Oletzky评论称:“这批新产品已经较好地立足市场。在未由政府出资的年金型私人寿险业务中,新一代产品的销售额已占销售总额的 70% 以上。然而,我们的顾虑在于,人们一般很少为晚年生活未雨绸缪。由于相关的各类投资利率不高,许多人迟迟不愿着手做长期供款决定。但考虑到预期寿命趋势和政府养老金走向,早作打算才是明智之举。若想充分保障自己的老年生活,就必须及时行动、早作准备。”
慕尼黑健康险:第二季度实现收益0.22亿欧元
今年第二季度,慕尼黑健康险业务的经营性效益为0.35亿欧元(0.52亿欧元),综合效益达0.22亿欧元(0.31 亿欧元)。而在今年上半年,慕尼黑健康险业务累计贡献了0.42亿欧元(0.68亿欧元)的收益。
投资:第二季度实现投资效益26亿欧元
截至2014年6月30日,慕再投资总额达2,173亿欧元(按市值计2,293亿欧元),增幅为78亿欧元(3.7%)。资产负债表外未变现估值准备金从年初的 87 亿欧元增至 125 亿欧元。所持资产类别较 2013 年年底仅有小幅调整。定息证券、贷款及短期定息投资继续构成慕再投资的主要组成部分,按市值计约占总投资的 85%。股票占 4.4%(2013年12月31日:4.6%),对冲操作后计4.0%(2013年12月31日:4.5%),而房地产则占 2.4%(2013年12月31日:2.5%)。
今年第二季度,集团投资效益较去年同期增长近七成,达26亿欧元(16亿欧元),这意味着年化收益达4.5%。
慕再集团的资产管理公司是MEAG。截至2014年6月30日,该公司管理的资产不仅包括集团投资,也包括独立及零售基金,总规模为132亿欧元(129亿欧元)。
2014年展望:目标效益仍为30亿欧元
集团预计,2014财年的毛承保保费将达480亿欧元左右。尽管有可能持续遭受汇兑损失带来的显著影响,再保业务的毛承保保费收入预期仍可达260亿欧元以上。而直保业务则有望实现逾 165 亿欧元的毛承保保费收入。直保业务的总保费收入(包括投连寿险的储蓄型保费及资本化产品)应为180亿欧元左右。慕尼黑健康险的毛承保保费预计略低于55亿欧元。
针对财产险再保业务,慕再的目标为综合成本占净赚保费 95% 左右。该预期较最初的 94% 略高,这主要是由于第二季度的重大赔案支出较平均水平偏高,此外也在一定程度上受到降价和业务组合变动(长尾意外险业务比例增长)的影响。2014年,财产险直保业务的综合成本率应达 95% 左右,而慕尼黑健康险的综合成本率有可能达 99% 左右。
2014年,慕再仍将面临持续偏低的利率水平,因此定息投资的定期收入也将有所下降。总体而言,慕再集团预期的投资回报将为3.5%左右。
2014年,再保险业务应实现23亿至25亿欧元的综合效益。针对直保业务,慕再预测2014年综合效益将介于4亿至5亿欧元之间,而安顾集团的综合效益将介于3.5亿至4.5亿欧元之间。直保业务和安顾业务综合效益目标之间的差异主要归因于直保业务和再保业务之间的集团内交易。慕再为慕尼黑健康险设定的目标利润为1亿欧元左右。
集团计划于2014年实现30亿欧元的综合效益,前提是与重大赔案相关的赔付额处于正常范围内,且其损益表未受汇率或资本市场大幅波动、财政环境变化或者其他例外因素的冲击。
（来源于和讯保险）